1. 均差变化表

2. 信号状态判断

明确下跌信号。

3. 趋势方向结论

当前铜价处于明确下跌趋势。理由：5 日、10 日、20 日均差较前一日的变化方向完全一致，均为负，符合生意社均差法明确下跌的判定规则。基本面端，美国精炼铜关税政策不确定性、市场加息押注升温也对铜价形成压制，近期外盘 COMEX、LME 期铜均出现明显回落，进一步印证当前弱势运行格局。

4. 位置空间参考

铜价60日周期、3个月周期均处于中位，1年周期处于高位。长期来看上涨空间有限，当前下跌趋势下中短期仍有一定回落空间。

5. 走势图展示

6. 风险提示

以上分析仅供参考，不构成交易建议