3月铝价震荡上行
3月铝价震荡上行。据生意社商品行情分析系统,2024年3月28日国内铝锭华东市场均价19340元/吨,较月初市场均价18970元/吨,月内涨幅为1.95%。
本周铝价先涨后跌,逐步进入震荡运行态势。
最新装置动态:四川启明星因技改升级,本周电解铝全部停产,预计下半年再度复产;内蒙古华云三期首批电解槽有望在 5 月中旬通电启槽。
多空博弈点
多方理由:
1. 库存:截止3月28日,国内主流市场电解铝库存为91万吨,较2月29日国内主流市场电解铝库存81.5万吨,累库9.5万吨;较3月25日国内主流市场电解铝库存91.3万吨,去库0.3万吨。近期铝锭社会库存或将进入去库状态,对铝价形成一定支撑。
2. 宏观情绪依旧偏强,美联储降息预期下,海外货币宽松预期强化,有色板块具备一定金融属性,对铝价有利好支撑。
3. 进口窗口阶段性关闭,随着国内铝价上行,国内现货贴水态势有所改善。数据显示,1-2 月海外原铝进口量同比激增明显,对国内现货有一定的冲击。
空方理由:
云南供应量后续将维持抬升状态。近期云南铝企提前复产基本落地,云南省外送电力有所下降,省内电力富裕,将于近期释放 80 万千瓦负荷电力用于省内电解铝复产。国内供给有增加预期。
短期多空博弈加剧
本周铝价先涨后跌,铝价上涨至19500上方之后,下游承接力度减弱。预计短期内铝价或将进入震荡运行态势。
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