一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价震荡下跌。截止周末，现货镍报价143375元/吨，较周初下跌0.43%，同比下跌23.51%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价5跌7涨，近期镍价小幅下跌。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　如上图所示，LME镍库存近期小幅上涨，截止周末LME镍库存80004吨，较周初下跌1.89%。

　　宏观方面，周四美国就业数据出炉，数据明显疲软增强了市场对美联储降息的预期。降息前景导致美元汇率下跌，这使得铜等工业金属对海外买家更具吸引力。美元贬值通常会导致大宗商品价格上升，因为这会降低非美元货币持有者的购买成本。

　　供应方面：国内、印尼仍有电积镍项目投产，纯镍产量将延续高增长，镍供应过剩预期不变，全球库存延续累库。2024年3月，我国精炼镍产量达到2.49万吨，环比上涨1.22%，同比上升41.48%。预计4月产量将进一步增至2.59万吨，环比增长4%。部分电镍厂家仍处在产量增长阶段。与此同时，3月减产的厂家预计将在4月恢复生产，新投入的镍板产量也处于逐步增长状态。

　　需求方面：4月不锈钢300系产量环比增长0.3%，维持高位；但近几周不锈钢库存延续下降，侧面反映国内需求好转；不锈钢产量好于预期，原料镍铁价格也升至高位。合金作为纯镍的主要下游行业，军工和船舶等领域的需求十分旺盛。

　　综上所述，下游在价格低迷时积极采购，而在高价时则保持观望。"国内推动所有增发国债项目于6月底前开工建设"的政策改善了需求预期，需求预期向好。供需双增的情况下，预计镍价短期宽幅震荡为主。